险企养老版图加速“裂变”

12月14日，中国太保位于北京和三亚的两家养老社区同步开业；同月25日，国寿嘉园·北京乐境项目正式投入运营……到2025年年底，由保险公司主导的高品质养老社区正加快进入市场，为老龄人群提供了丰富多样的选择——既能北上欣赏冬雪，也能南下享受暖阳。随着险企旗下养老社区逐步形成“全国性网络”，这种跨越南北的“候鸟式养老”模式正从愿景变为现实。

近年，我国老龄化步伐不断加快，保险公司依托其资金周期长、业务协同性强的独特条件，持续加大对养老产业的投入。养老社区的布局也从最初的“零星布点”逐步发展为“连点成网”，并进一步构筑了涵盖机构养老、社区养老及居家服务等多场景的养老服务新形态。

保险公司涉足养老产业，是对我国人口老龄化趋势的积极响应。这不仅是落实国家金融监督管理总局印发的《银行业保险业养老金融高质量发展实施方案》的具体行动，也是“十五五”时期拓展养老金融领域的必然要求。在政策引导和市场需求的共同推动下，险企正在成为养老服务体系建设的重要力量，不断构建银发经济新格局。

从单一项目到“全国联网”

进入2025年，由险企开发和运营的养老社区纷纷亮相市场，规模化、网络化成为行业布局的显著特点。除了12月份集中推出的险资背景养老社区外，回顾2025年全年，险企在养老产业中的活跃表现随处可见：11月30日，新华保险徽州旅居基地首次对外开放；10月份，由新华保险与雅达国际合作运营的“雅达・松下社区”旅居康养项目正式启动。

据不完全统计，2025年内险企推出的养老社区项目已超过十个，参与方包括中国人寿、泰康保险、中国太保、中国平安、大家保险、招商仁和人寿等多家保险公司，形成了“头部主导、中小型机构跟进”的多元化竞争局面。

天职国际金融业咨询合伙人周瑾指出，近年来养老金融的关注度持续升温。保险机构早已着手布局养老相关产业，经过前期的建设和积累，2025年迎来运营的集中释放期，从而呈现出险资系养老社区快速发展的景象。

经过多年实践，险企在养老社区的布局上取得了质的突破。中国保险行业协会党委书记、会长赵宇龙表示，“十四五”期间，保险行业累计建设了130个养老社区项目，搭建了覆盖较广的养老服务网络。目前，头部险企的养老社区网络化布局已初步成型，通过资源共享与定位差异化，为长者提供多样化选择。

泰康之家的布局具有代表性。目前，泰康保险已在全国37个重点城市落地47个项目，总体可容纳约9万名长者。其中，24个城市的27个项目已投入运营，入住居民超过1.9万人。新华保险的“新华悦”旅居服务网络覆盖45个城市、共55个项目，形成了规模化的服务能力。中国人寿则推动CCRC（持续照料退休社区）、城心养老、旅居养老和居家养老四条产品线协同发展，截至今年第三季度末，已在16个城市布局20个机构养老项目，构建了多元化的服务体系。险企通过打通不同养老社区的入住权益，使“一地投保、全国养老”成为现实，更好地满足了老龄群体异地养老的多样化需求。

对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格分析认为，险企加速布局养老社区是市场、政策与企业自身发展三方面因素共同作用的结果。从市场需求看，我国60岁以上人口已超3.1亿，预计到2035年银发经济规模将达到30万亿元，这是产业发展的根本驱动力；从政策导向看，国家金融监督管理总局在相关方案中明确支持保险机构稳健投资养老机构，为行业提供了清晰的指导；从企业自身看，养老社区与保险主业协同性强，“保险产品+养老社区”模式有助于带动大额保单销售，且险资规模大、周期长的特点与养老社区长期投资需求高度匹配，成为险企布局的重要内因。

在布局方式上，险企也早已超越早期单一的重资产路径，形成了重资产、中资产和轻资产并行的多元格局。周瑾表示，大型险企资金实力强、客户基础好，多选择自建自营的重资产模式，既有利于保证服务品质，也有机会享受不动产增值收益；中小型险企则更倾向于轻资产模式，通过合作或租赁快速进入市场，降低进入门槛。两种模式各有利弊：重资产模式品控效果好，但存在投入成本高、回报周期长的挑战；轻资产模式资金占用少、见效快，但服务依赖外部合作方，品质管控相对被动。因此，越来越多险企选择“轻重结合”的策略，以发挥各自优势。

拓展居家养老服务

在深耕机构养老的同时，今年险企也将视野扩展至居家养老领域。作为“9073”养老结构中占比90%的核心场景，居家养老正成为险企布局的新阵地。凭借轻资产、广覆盖、强融合的服务模式，居家养老服务更具普惠性，能让更广泛的老龄群体受益。

这一布局恰恰符合政策方向。《中共中央 国务院关于深化养老服务改革发展的意见》明确要求，“加快健全养老服务网络，构建以居家为基础、社区为依托、机构为支撑、医养相结合的养老服务供给体系。”通过与专业服务商开展深度合作，险企将保险产品与上门服务包紧密结合，搭建起覆盖居家安全与适老化改造、医疗护理上门、日常生活支持、精神关怀与社交活动等四大核心服务板块，精准对接居家养老人群的关键需求。

头部险企的探索已取得初步成效。以中国平安为例，截至今年11月初，其居家养老线下服务已覆盖全国100个城市，近24万名客户获得了服务资格。据平安人寿产品服务拓展部总经理谢虹介绍，公司依托“保险+居家养老”模式，为客户提供“一站式”解决方案。

泰康保险在重资产布局基础上不断创新，构建了“旗舰CCRC社区—城心机构—‘社区+居家业务’”三位一体的城市“养联体”模式，形成了覆盖全场景的老年生命周期服务体系。

龙格指出，居家养老是险企布局的必然延伸。庞大的市场需求决定了险企必须拓宽服务范围。从养老社区到居家服务的全链条布局，不仅能满足长者多层次的养老需求，也能扩展险企的服务边界，实现商业效益与社会价值的统一。周瑾认为，从中国传统养老习惯和居民财富分布特点来看，居家养老群体是绝对主体，市场空间巨大，这也是各类险企纷纷发力该领域的主要原因。

开辟第二增长路径

在业内人士看来，险企布局养老领域不仅是多元经营的尝试，更是具有战略意义的长远规划。通过对养老产业的深耕，险企有望打造寿险业务的第二条增长曲线，促进行业从“销售产品”向“提供服务”转型，实现更高质量的发展。

实践中，养老产业对保险主业的促进作用已经显现。在社区养老方面，养老社区作为高附加值的服务载体，显著拉动了高额保单的销售；在居家养老方面，险企多以附加服务作为保单的差异化卖点，短期内实现“以服务促销售”的效果；中长期则通过定期体检、慢病管理、用药指导等健康服务，达到“控制赔付成本、增强客户黏性”的目标，形成业务发展的正向循环。

尽管行业发展前景广阔，挑战也不容忽视。周瑾认为，随着市场竞争日趋激烈，“保险+养老服务”已成为差异化竞争的必然选择，但其核心难点在于保单销售与服务供给之间存在时间上的错配——如何确保长期承诺的养老床位能够兑现，如何持续保证服务质量，是险企必须面对的现实课题。

从养老社区的运营来看，资金成本高、回报周期长是行业的普遍难题。龙格表示，目前行业普遍认为入住率需达到60%以上才能实现现金流平衡。为提高入住率，部分险企已调整运营策略，将原先“仅通过购买保险获得入住资格”的方式，改为“保险入住与直接付费入住”并行，通过多元化入住途径快速填充床位、激活现金流，缓解运营压力。

居家养老领域的主要挑战则集中在运营层面。“轻资产”并不意味着“轻运营”，客户需求的个性化导致服务成本较高、付费意愿不足影响持续盈利、服务标准化难度大、合作方的可控性较弱等问题，都在考验险企的运营能力。

业界普遍认为，解决这些难题需要多方协作：险企需持续探索服务模式创新，而政府部门、相关机构及行业协会则应从政策扶持、人才培养、标准制定等方面入手，共同完善行业发展环境。

展望未来，险企在养老领域的深耕已超越了单纯的商业布局，成为关乎行业转型与国家民生福祉的战略性抉择。这既是在为行业探寻跨越周期的“第二增长曲线”，也是应对我国人口老龄化这一“时代课题”的切实行动。当养老金融与养老服务深度融合，险企正凭借“长期主义”的坚持，为国家发展大局和亿万民众的晚年生活，贡献着不可或缺的保障力量。