养老的资金池：资产套现和社会分摊

无论老人的养老范式具体是什么，都需要花钱。

养老的钱从哪里来？

不仅需要积累财富，也需要流动性。老年人的流动资产在退休后大幅缩减，但是往往会积累房屋等固定资产。

以房养老是发达国家常见的养老模式，老年人将自有房屋产权出售或者抵押给金融机构，换取定期的现金流或者养老服务。通过资产套现的方式，老年人可以保持晚年的生活质量。

美国以房养老模式以反向抵押贷款体系为标杆，其中政府主导的HECM是最受欢迎的反向抵押贷款产品。

HECM面向年满62岁并且拥有住房产权者，可以获得的贷款金额根据房主年龄（年龄越大，可贷金额越高）、当前市场利率、房产估值确定。资金的领取方式有一次性提取全部金额、定期固定领取、开通信用额度随时支取等。

美国消费者金融保护局（CFPB）的数据显示，截至2023年底，美国HECM贷款余额超1200亿美元。贷款所获取的资金62%用于支付日常生活开支，24%用于偿还房贷，14%用于医疗或家庭改造。

新加坡将以组屋为主的住房制度与公积金制度结合，形成了独特的以房养老模式。

组屋是新加坡建屋发展局（HDB）提供的公共住房，许多新加坡退休老年人都拥有组屋，主要有三种方式补充退休收入。最普遍的方式是年长家庭将自有组屋整间出租或出租空余房间。

据HDB的数据，截至2024年底，有19750个55岁以上的住户出租整间组屋，另有41500人出租房间。此外，还有两种方式在房屋套现的同时可以获得政府补贴。

第一种是乐龄安居花红计划，主要针对“大屋换小屋”的低收入年长家庭，置换住房的净收入补充退休账户，每填补2新元，政府给予1新元的花红。填补上限为6万新元，最多给予3万新元的花红。

此外，如果置换到二居室或者更小的组屋，政府额外给予1万新元的花红。第二种是屋契回购计划，主要针对“原屋养老”的低收入年长家庭，把出售部分剩余屋契给HDB，所得的净收入补充退休账户。根据HDB数据，参与该计划的家庭中，约九成得到了10万~30万新元填补退休账户，获得政府7500新元至3万新元的现金花红。